本文摘要：近年来，市场化债转股之风在全国很快吹，央企作为市场中的领头羊也争相参予接力赛债转股。时隔中国铝业、中国船舶等央企巨头后，中国中铁5月6日发布公告称之为，正在筹划市场化债转股，标的资产为债转股过程中投资人获得的公司部分子公司的股权，有可能包含根本性资产重组。公司股票将自5月7日起清盘。自2016年10月份国务院实施《关于大力稳健减少企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权并转股权的指导意见》以来，市场化债转股月打开，而央企即是尝试债转股的主要主体之一。

近年来，市场化债转股之风在全国很快吹，央企作为市场中的领头羊也争相参予接力赛债转股。时隔中国铝业、中国船舶等央企巨头后，中国中铁5月6日发布公告称之为，正在筹划市场化债转股，标的资产为债转股过程中投资人获得的公司部分子公司的股权，有可能包含根本性资产重组。公司股票将自5月7日起清盘。自2016年10月份国务院实施《关于大力稳健减少企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权并转股权的指导意见》以来，市场化债转股月打开，而央企即是尝试债转股的主要主体之一。

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应，央企参予市场化债转股的积极性主要是出于去杠杆的压力，目的减少债务风险，通过股权转让将风险出让给债权人承担，在不牵涉到控股权移入的情况下，这样可以有效地提升资金安全性，分化市场风险。一位不愿明示的分析师告诉他《证券日报》记者，密码国有企业高杠杆困境，已沦为今年重中之重。未来，国企资产证券化将显著公里/小时。市场化债转股将有可能沦为一种常态和发展机制，债转股将限于于钢铁和煤炭行业，这对于央企去杠杆将起着最重要的起到。

民生证券此前公布的研报回应，从2016年开始，债转股就沦为市场更为注目的问题，不过从项目落地情况看，到了2018年年初债转股项目依然是签下的多，落地的少。毕竟，一方面是对于债转股继续执行的细节政策上依然不具体，另一方面是供给外侧结构性改革后，上游周期性行业经营情况提高、债务压力上升，做到债转股的动力也随之上升。短期内债转股大量较慢落地的可能性仍然并不大。

谈到央企市场化债转股改革对市场和自身有何意义，刘向东指出，央企改革是国企改革的最重要构成，具备风向标的起到。在当前结构性去杠杆拒绝下，推展央企市场化债转股改革能有效地减少央企杠杆率，增加债务开支开销，让央企经营轻装上阵，因为债转股是市场化的而非行政拉郎配，因此具备较高的市场效率，能起着资源优化配备的起到。

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